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电子行业周报:半导体景气指标向好,LED涨价行情开启

发布时间:2017-01-22    研究机构:国开证券

市场表现:上周申万电子板块下跌0.73%,跑输沪深300指数1.78个百分点,在申万28个一级子行业中排名第12;子板块方面,除光学光电子板块外均涨幅为负,半导体跌幅最深;个股方面,171只个股仅48只上涨,次新股华正新材依旧强劲,发行以来累计上涨近4倍,此外新亚制程、华灿光电、英唐智控涨幅居前;估值方面,目前板块估值约为50.78倍(TTM整体法,剔除负值),相对整体A股估值溢价率为174.63%,继续回落。

投资策略:上周Gartner公布的年度全球半导体销售额和资本支出数据均呈现出景气复苏迹象,未来预计汽车电子、物联网等快速发展将重塑下游需求格局,引领电子行业新一轮增长;目前电子板块整体估值持续回落,下行空间释放较为充分,建议关注率先复苏的半导体材料和PCB领域等产业链上游以及产业基础较好的高端封测领域,个股可关注业绩弹性较大、技术规模领先的低估值标的,兴森科技(002436)、金安国纪、长电科技、华天科技。

2017年LED行业呈现出良好开端,芯片龙头三安光电宣布涨价提振了板块行情,在需求旺盛和成本上升的双重推动下,涨价行情有望持续,预计2017年行业结构性过剩将获进一步改善,技术壁垒较高的小间距显示行业将加速增长,产业集中度进一步提高,建议关注LED芯片龙头三安光电,小间距显示龙头洲明科技。

给予行业“中性”评级。

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