兴森科技(002436.CN)

鹰眼预警:兴森科技经营活动净现金流/净利润比值低于1

时间:20-08-21 21:18    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日,兴森科技(002436)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为20.47亿元,同比增长15.89%;归母净利润为3.76亿元,同比增长170.8%;扣非归母净利润为1.41亿元,同比增长16.7%;基本每股收益0.25元/股。

公司自2010年5月上市以来,已经现金分红11次,累计已实施现金分红为5.92亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对兴森科技2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为20.47亿元,同比增长15.89%;净利润为3.98亿元,同比增长155.7%;经营活动净现金流为2.38亿元,同比下降22.27%。

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动15.89%,销售费用同比变动-4.46%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201806302019063020200630营业收入(元)16.92亿17.66亿20.47亿销售费用(元)1.02亿9644.56万9214.09万营业收入增速1.87%4.39%15.89%销售费用增速1.09%-5.77%-4.46%
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动15.89%,税金及附加同比变动-7.12%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)16.92亿17.66亿20.47亿营业收入增速1.87%4.39%15.89%税金及附加增速11.14%-9.67%-7.12%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长15.89%,经营活动净现金流同比下降22.27%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)16.92亿17.66亿20.47亿经营活动净现金流(元)1.2亿3.06亿2.38亿营业收入增速1.87%4.39%15.89%经营活动净现金流增速-7.18%154.02%-22.27%
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.6低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)1.2亿3.06亿2.38亿净利润(元)1.11亿1.56亿3.98亿经营活动净现金流/净利润1.091.970.6
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为30.01%,同比下降4.09%;净利率为19.44%,同比增长120.63%;净资产收益率(加权)为12.57%,同比增长133.64%。

从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为61.5%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目201806302019063020200630非常规性收益(元)373.06万458.81万2.45亿净利润(元)1.11亿1.56亿3.98亿非常规性收益/净利润2.4%2.95%61.5%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为44.17%,同比下降4.01%;流动比率为1.75,速动比率为1.55;总债务为18.11亿元,其中短期债务为9.06亿元,短期债务占总债务比为50.04%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.85、0.78、0.73,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率0.850.780.73
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.79,同比增长1.87%;存货周转率为3.89,同比增长16.95%;总资产周转率为0.36,同比增长0.16%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为1.1亿元,较期初增长301.6%。

项目20191231期初其他非流动资产(元)2646.67万本期其他非流动资产(元)1.06亿
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